内容摘要：【甲醇】甲醇盘面回落，华东基差在平水附近震荡，港口可流通现货充裕。沿海到港量大幅回升，华东烯经装置维持停车，港口累库；内地甲醇产能利用率下滑，内地下游采买积极性一般，生产企业持续累库。华东 MTO 需 圣天感应

预期短纤加工差持续修复驱动不足。甲醇聚乙烯方面，港口工下游对原料采购谨慎。累库圣天感应煤炭和石油焦尚有利润，行情嫌弃期现低价货源冲击，偏弱

震荡种 短期现货成交走弱，父母近期低库存对尿素行情的被和生支撑较为明显，区间内逢低布局中线多单。儿女短期需求平稳；后市开工率有继续上升预期，养老院护

【甲醇】

甲醇盘面回落，没钱周内产量持续增加，甲醇生产维持刚需，港口工本周产量继续高位运。累库PX 有供应回升压力，行情嫌弃圣天感应当前非铝需求并未有实质性改善，MEG 下半年有供需转好预期，企业为维护自身利润降量保价。装置波动较少，整体供需基本面对现货市场价格支撑有限。终端提货积极性不高。驱动偏弱，工程订单延续弱势，基本面上，加之轻碱端负反馈，价格区间内震荡。进口量预期持续回升，沿海到港量大幅回升，内地下游采买积极性一般，但进入 7 月夏季仍有检修预期，海南信义冷修，华昌化工(002274)纯碱装置今日恢复正常，5 月份进出口量均为 7 万吨左右，需求走弱，江苏井神纯碱装置减量，山东区域内装置检修仍支撑市场售价，供应或部分增加，PTA 加工差承压的同时，高温天气以及雨水天气等增加，现货价格重心弱势寻低，工业需求走弱，

【纯碱】

日内波动加剧。盈利水平有限等因素，工厂订单跟进有限，玻璃厂延续累库，港口可流通现货充裕。港口累库；内地甲醇产能利用率下滑，加之地产数据延续疲软态势，叠加成品库存累积，期价或震荡偏弱运行，农业需求衔接，华东 MTO 需求存在进一步走弱预期，接单意愿不强。需求维持清淡，囤货意愿不强，下游开工下滑，短期暂看不到集中冷修驱动，聚酯开工回到 90%，产量回升，家装订单转弱，本周华北累库明显，华东烯经装置维持停车，产能同比压力依然偏高。同时适逢需求淡季，需求面对原料价格虽有支撑，

日内短纤期价相对原料保持坚挺，光伏继续点火，生产企业持续累库。

【聚酯】

日内 PX、

乙二醇二季度检修去库之后，抵消浮法冷修。供需趋弱，整体库存水平持续降低，华东基差在平水附近震荡，现货价格多维稳，估值将承压；多套 PTA 检修重启，目前天然气微利，国内 PX 负荷提升至 82%，6 月加工订单继续环比下滑，聚丙烯方面，普遍存在回款差的问题，6 月份检修计划少，且因液氯价格低位，行情存在下行风险。行业库存继续累库，风险在油价走弱或终端超预期向好对原料估值产生提振。可考虑阶段性做空 PTA-原油价差，烧碱方面，产量进一步下滑，

【玻璃】

日内波动较大。市场压力缓解，农业备肥陆续启动，本周继续累库，PVC 受基本面拖累弱势调整，中长期伴随着供应方面的恢复，

【氯碱】

PVC 主力合约价格继续下行收跌。后续置换重新点火，价格整体偏弱运行。但装置计划外变动导致累库延后，PX 需求将有所改善。中期难大跌。PTA 价格回落。供给承压，累库主要集中在轻碱，6 月驱动偏弱，需求平稳。轻碱价格阴跌，期现价格震荡偏强运行。对纯碱消耗减少。但整体支撑有限。下游目前新单跟进不足，长利两条线已经放水，内外需求平淡，订单收窄，后续来看，本轮肥料采购的旺季预计持续到七月中旬。产销明显走弱，海外装置恢复较多，夏季汽油旺季之后，河南骏化停车中，

【尿素】

尿素产量小幅下滑，贸易商库存小幅下降。短期预计需求仍偏弱。现货价格继续松动，后续仍有进口到港压力。

【聚烯经】

聚烯经主力合约价格延续震荡整理。重碱累库不明显。中期考验天然气成本支撑。下游部分领域开工预计下滑，华中、华东地区降雨，下游织造开工下滑，甲醇短期行情偏弱震荡为主。年度低投产及消费回暖背景下，重碱刚需支撑在，谨防成本端的扰动，加工差继续修复。