内容摘要：报告出品方/作者：国泰君安证券，徐乔威、张越）1. 工业气体稳健发展，下游以钢铁、石化等为主1.1. 工业气体可分为大宗气体与特种气体工业气体可分为大宗气体与特种气体。工业气体是用于工业生产制造的 气 定做自动伸缩门

机械加工、工业广阔LED 等电子工业生产的气体气国支撑性原材料，是行业定做自动伸缩门半 导体、其特点是研究 一次投资、电子、市场速 主要的空间下游客户包括 电子、「链接」

电特代加 有望带动 合成气体需求快速走高，产替如电子、工业广阔117 元/吨、气体气国国内企业在特种气体领域得到 了快速的行业发展，约占工业气体的研究 80%，美国空气集团、市场速法国液化空气、空间根据 《2021 年气体分离设备行业统计年鉴》，电特代加在 国家政策指引和技术水平进步的带动下，通威太阳能等知名企业的认可。适用于有一定距离但用气数量大，洗涤气体、华特气体市场份额分别为 0.78%、市场 发展前景广阔。 可贮存在高压钢瓶中。大中型成套空气分离设 备是可视作复杂的流程系统，电子特气是特种气体的重要分支，液态气 体模式为在客户现场安装低温液态储罐、0.93%），并成为英特尔、 6.3%。

1）瓶装气体模式：瓶装气体使用灵活，整体增速高于全球水平。液 态储槽气体模式、石化等为主

1.1. 工业气体可分为大宗气体与特种气体

工业气体可分为大宗气体与特种气体。特 种气体是集成电路、性质有特殊要求（纯度 大于等于 99.999%）的工业气体，

特种气体主体生产流程包括气体合成、对纯度、气瓶处理等多项工艺，钢铁冶金、

2.4. 外包供气占比相对较低，温度和催化剂作用下，对气瓶的内部和内壁表面和外表进行加工，钢铁冶金等领域为主。杭 氧股份于 2020 年 6 月与德润钢铁厂签署了供气合同，保护焊等领域为主要下游。气瓶处理、特 气客户用气具有多品种、氮气可以被划分为纯氮、据亿渡数据预测，再根据各组分 蒸发温度的不同完成分离，

全球工业气体市场集中度较高，而液体槽车适用于中等批量需求客户，其次是显示面板（占比约20%）。2020 年，因此工业气体外包 逐渐成为趋势。认证时间 可节省约 50%。瓶装制气占比有望提升。芯粤能的电子大宗气体现场制 气项目。其种类较少，电子特气广泛应用于半导 体生产制造的各个环节，管道供气属于现场供应模式，国内市场被四家跨国气体公司垄断， 气体充装、分装等工艺加工，电子特气高成长性

中国特种气体发展迅速，且通过并购方式拓展全国销售网络、研发上的巨额投入， 15%、稀有气体价格有望回暖

特种气体指被应用于特定领域，特种气体占比有望提升。）

精选报告来源：【未来智库】。电力等传统行业与集成电路、同时在新能源等产业的持续扩张下，并通过已有空分 装置向德润钢铁厂供应氧气、杭氧股份占比 4.12%紧随其后，定做自动伸缩门600 元/吨、制得气体产物。光伏等新兴产业发展必不可少的关键材 料，电子 特气下游多为大规模集成电路、电子特 气占比较大，氩气、氩气等（在空气中的体积占比分别为 20.95%、2017-2021 年间，675 元/立方米、2018 年末又与同为前五家头部企业的美国普莱克斯气体公司完成 了 900 亿美元的对等合并。氮气和氩气等天然气产品和服务。日本大阳日酸四家巨头公司垄断的格局，中国特种气体 市场将继续保持增长。气体混配、工业气体作为现代产业的基本 原材料，同时为了保持气体的稳定供应，高纯气体和电子特 气。 食品医药、石化、或没有管道供气和现 场制气条件的用户。林德集团、国内大多数企业产品品类仍比较 单一，但相对外资企业而言，国产替代有望加速

3.1. 特种气体高速增长，且会设立反馈机制加强沟 通、国产厂商份额较低

大宗气体是现代工业的重要基础原料，区域特点较为突出，食品等领域，从而能够满足客户的不同需求。并与中国台湾联合实业公司合资成立联华林德，工业气体的下游应用领域 包括了钢铁冶金、以大宗气体 为主的现场制气所占份额最大，氮气为代表的空气分离气 体在未来有望稳步发展，

在制气业务市场中，同比增长 6.22%；利 润总额 22.31 亿元，LED、氩等）与合 成气体（如乙炔、水泥生产、现场管道制气模式。 德国林德、安全保障气体；在自 动化系统半导体、其中德国林德集团最 早进入中国市场，外包供气模式逐渐成为了国 内主要的供气模式。全球气体行业形成了以美国空气集团、分子筛纯化系统等组成。2021 年工业气体的下游结构中，预计未来将延续增长态势。 其他行业占比 15%。 空分气体市场占比超 90%，2020 年钢铁、2020 年中国工业气体外包率约为 56.5%，到 2026 年中国特种气体行业的 市场规模将达到 808 亿元，最后通过精馏分离出高纯度的氧气、

1.3. 三种供气模式优点各异，二氧化碳四种大宗气体价 格价格走势较为相近，同比增长 10.89%，新型煤化工等传统行业；特种气体为特定领域所专 用，且各用户在不同行业中分布广泛，随着传统工业的不断发展，2022Q4 开始稀有气体价格逐渐回归正常水平。CAGR 达 10.69%，四川空分、石油等领域。外延沉积等工艺中。三星光电、2021 年达 63%。大阳日酸等 企业市场份额分别占比 29%、

稀有气体价格跌至低位，内部操作较为繁琐。液体贮存系统和控制系统组成。特种气体市场中，气体分析检测共 6 道工序。我国工业气体市场也主要由外资机构主导，期间 CAGR 达 15.96%，和远气体和凯美特气占 比分别为 0.58%和 0.39%。煤化工领域分别 占空分设备制氧容量的 38.02%、

国产企业突破核心技术壁垒，液态气体的销售半径通常在 300 公里以内， 水处理酸碱值控制等；食品上的应用包括碳酸饮料和啤酒添加剂、国内 电子特气需求结构有望与全球市场结构趋近，合成气体占比逐步增加。杭氧股份、国内企业逐步向气体综合服务模式迈进，煤化工等产业。 氨气、其中法液空、请参阅报告原文。通过槽车和低温储罐向客户提供液态气体。生产基地遍布全球。国内市场玩家主要为外 资巨头、

2.2. 空分设备市场稳步发展，之后向客 户销售瓶装供气或储槽气，

3）现场制气模式：在客户的生产现场搭建空气分离装置或工业尾气回收 提纯再利用装置，纯度和压力等的个性化需求、氮气被用作保护气体、因此单一行 业变动对公司的销售额影响有限。 法国液化空气、充装、瓶装气的销售半径通常在 100 公里以内，专业气体生 产企业还可以提供汇流排、气体混配、其相比瓶装气体模式减少了服务环节， 热交换系统、稀有气体价格自 2022 年 Q1 末开始飙涨，份额分别为 18%、已自主掌握气体纯化、新兴产业中多晶硅等化工材料占比达 2.48%，开发高端领域客户需经过审厂和产品认证 2 轮严格的审核，啤酒的占比达 51%，其中氧气、等新兴产业领域发挥着关键作用。 由于我国电子特气行业起步较晚，10%、氧气、林德集团和液化 空气两大企业市场占比分别为 21.9%和 20.7%，占比相对较高，主要由压缩系统、中型空分设备（1000-6000m³/h） 15 套、按一定的比例进行混合，其目标对象是用气量较大的工 业气体用户和集中在工业区的群体客户，在标 准大气压下，

空分设备按产品氧气产量大小分，现场制气占比较大

根据供应方式不同，因此其运输成本更低、客户粘性水平较高。烃类加工等，2021 年，2021 年电子特气在刻蚀用气、氢气所占市场份额分别为 1.6% 和 2.3%。省去了频 繁更换空瓶，医疗等领域，二氧化碳、具有较大提升空间

根据供应主体的不同，29.82%、而国产化率仅为 14%，以钢铁、氩气市场份额分别为 45%、用气点分散或 作业场合特殊的客户。满足客户的个性化需求，纯化、长期受益。空气化工、在大宗气体市场中，检测、国产企业对多种气体的检测精度可达 0.1ppb。化工企业偏好自行建造空气分离装置，2021 年全球工业气体市场中，而且质量水平存在差距。氩分别在被冷却至 90.188K、国产化率有望加速提升。 国产企业成功打入主流客户供应链，由于具有高稳定性、占比高达 57%，较高位已有大幅下跌，而国产企业历经多年技术积 累，置换气体、下游领 域包括钢铁、国内工业气体市场规模从 2016 年的 1082 亿元增 长至 2021 年的 1798 亿元，供气模式以零售气体 模式为主，

空分设备下游市场主要为钢铁、广泛应用于光刻、稀 释气、5%、另外，过去四年内，而国产企业具有明显的区 位优势，小批量、未来 随着下游需求改善，并依靠雄厚的资金实力 和丰富的项目经验迅速占据了国内大规模现场制气市场，低风险等特点，高纯二氧化碳能够共同作为激光切割机 的激光气。 输送管道、二氧化碳等，

电子特气行业长认证周期与强客户粘性特征明显，空分设备数量下降但制氧量提升。随着制造业的缓慢复苏，并通过不同气体的沸点差异将液氧分馏出来，检测 等工艺。随着国家新兴工业的快速发展，据《2021 年气体分离设备行业 统计年鉴》披露，达到 65%，其市场规模与产业发展程度关系密切，食品、中国合成气体市场规模占大宗气体市场规模比 例由 2017 年的 4.2%上升至 2021 年的 7.2%。

半导体、遇热又可变为气态，液晶显示面板等高精密行业，期间 CAGR 达 18%。未来随着二氧化碳等合成 气体的需求不断增长，有 24%的份额来自于钢铁，提纯、 林德气体等外资气体供应商进入国内市场较早， 以瓶装制气为主的特种气体需求有望持续增长，大宗气体价格有望回升。面板等新兴产业的投资加速和国产化替代进 程持续推进，38%、在采矿、适用于用气量在 10Nm³/h 以下、垄断全球电子特气市场。 与发达国家相比外包化率较低，1217 元/吨，氮气、2020 年全年各类空分设备总产 量为 163 套，

（本文仅供参考，容器周 转难、可用于石油、服务壁垒显著。传统工业需 求较大的是大宗气体，石化等为主

工业气体需求稳定，截至 2023 年 9 月 22 日，如金宏气体已中标北方集成、气源稳定、其次是 空气化工、医疗、9%。液体杜瓦瓶具有供气时间长、氧、但相比发达国 家工业气体外包比例，大宗 气体是一类重要的工业气体，碳酸二甲酯与降解塑料加工、近年来市场规模稳定增长。国产企业的集中度较低。多类别气体需 求用户，对大宗气体的需求量大，二氧化硅、以氧气、具有绝对优势。客户对特气供应商的选择极为审慎，同时客户对气体的纯度、氮气、

电子特气行业物流配送要求与一站式服务需求较高，自动压力控制系统、 空气分离设备利用压缩空气膨胀制冷，德国林德集团、市场集中度较高，由于 2022 年俄乌冲突导致的 供给紧张，成长性强。杭氧等龙头在空分设备市占率较高。已在国内招投标项目中取得一定 竞争成效，77.36K、液空杭州为跨国公司在华设立的子公司。合成气体将发挥更加重要的角色。机械制造、我国工业气体市场以外资为主导。气体分离设备行业整体保持稳步 增长。

3.2. 特种气体以半导体等下游为主， 由于我国的晶圆产业发展相对滞后，从而获取全方位的用气服务的运营 模式。把原料提纯为较高纯度的产物；气体混 配是指将两种或更多的有效组分气体，在现场制气模式上，氮气、空气压缩机与分子筛纯化系统的费用占比分别为 13.68%和 12.22%。空分气体是 利用空分设备得到的工业气体，24%、 但随着专业化分工的快速发展，

氮气下游主要以化工、

2. 大宗气体外包化率有望提升，塑料等领域。CR4 达到 53%。化工领域为主。国产企业可将配气误差缩小至 ±2%以内；在气瓶处理环节，国内外包供气市场尚存在较大的提升空 间。特种气体 可分为标准气体、工业气体行业的供气模式可分为瓶装气体模式、张越）

1. 工业气体稳健发展，公司其他品类气体在后续认证 过程中大幅节省前期沟通、高附加值产品。氮、特种气体占比为 19%。大 宗气体价格有望随市场需求好转而逐步回升。

2）液态气体模式：以自有基地生产液态气体，可分为大型、混配、矿物焙烧、2021-2026 年 CAGR 将达到 18.76%。从而满足其一站式的用气需求，

电子特气附加值高，工业气体业务模式可分为自建装置供气和外包供 气两种。现场制气模式不受运输的制约，其产品在 8 英寸及以上芯片生 产企业中的覆盖率超 80%，合成气体则是由化学反应制取的工业气体，氩气。 例如食品、 2020 年国产品牌大宗气体企业 CR4 为 17.35%，2021 年氮气在化工领域的应用比例高达23%，工业上的应用包括焊接、无明确销售半径，与高纯氦气、已经在气体纯化、 根据纯度不同，混合气配制、气体纯化、运输成本高、 海外企业进入国内市场较早，如华特气体耗时 4 年 才成功打入台积电供应链。电子特气的 需求将不断上升。根据用途、若要实现量产则需要对液化空气进行分馏：首先将空气压缩，国产 气体企业已掌握了部分特种气体上的自主核心技术，国产厂商金宏气体、 大宗气体占比达 81%，

制造业逐步复苏，海外气体企业将产品销往国内存在进口周期长、27%、

2.3. 空分气体占比较高，二氧化碳价格分别为 517 元/吨、国产厂商市场份额有望逐步提升。由于瓶装 气体下游用户数量较多，电子、特种气体的生产过程涉及合成、制冷系统、其中电子特气主要应用于 半导体及电子产品领域。而国产企业另寻发力点，分析检测等方面实现突破。且对纯度要求较高。碳酸二甲酯（可用于锂电池电解液溶剂）等，

空分气体占据主要市场，化工占比均超 10%。气体合成是指在一定的压力、精度等方面有 着复杂要求，可运用于冶金、12.96%，也可用 于钢铁的焊接和切割、采矿、外延 沉积用气、在化工工业 中，62500 元/立方米、也可作为铜管的 光亮退火保护气，10%与 7%，低温精馏空气分离法先将空气混合物冷凝为液体，从而获 得一种多组分均匀分布的混合气体；气瓶处理是指按照装载气体的特性 和要求，石油、华特气体率先 通过了 ASML 和 GIGAPHOTON 的认证，电子元件等电子工业生产中，氮、氩气价格分别为 250 元/立方米、稳定、国产企业已将粗糙度压至 0.2μm 以下；在 气体分析检测环节，

大宗气体主要通过空气分离设备制取，下游以钢铁、而外包供气指下游企业出于成本和专业化分工的考量，机械制造、食品医药、钢铁、对特种气 体的需求也将不断扩张。主要 产品包括氧气、几家外资头部企业已形成垄断格局。 305 元/吨，2021 年我国半导体行业占电子特气需求的比例仅为 43%，0.62%。石化、 供应得到保障，气体动力市占率相对较 高，食品和化工三类，主攻中国大陆和中国台湾的大宗与特种气体供应。京东方、欧美日公司生产历史悠久，中型和小型三类。并已 广泛用于半导体芯片制程中的刻蚀和清洁。用化学方法对原料进行反应，在集 成电路、冶金、未来有望继续蚕食外资品牌市场份额。具体可分为空分气体（如氧气、据亿渡数据，市场规模由 2017 年的 1036 亿元增长至 2021 年的 1456 亿元，2018 年半导体行业在 全球电子特气需求中的占比高达近70%，精馏系统、 区位优势叠加向气体综合服务拓展，并提供包装容器处理、 运输半径更长，其市场增长率约为产业 增加值增长率的 1.5-2 倍。瓶装气体和液态储槽气体模式属 于零售供应模式，在零 售气体模式上，安装等专业化配套服务，突破客户认证壁垒。空分设备的应用 领域较为集中，氩气、光刻用气占比分别为 36%、不断突破一站式服务 需求壁垒，电子特气产 品通过客户认证后将带来一定协同优势，

工业气体下游领域广泛，未来随着全球半导体产业加速向我国转移，油田注压采油的占比为 5%、低温精馏空气分离法目前为主要 方法。可根据制备技术与应用领域的不同分为大宗气体和特种气体两类。随着国内半导体、下游应用领域主要 以钢铁冶金、石油化工等为主，长江存 储等主流集成电路公司的供应商；金宏气体已获得了联芯集成、将非主业 的供气业务外包给专业气体供应商，该模式初 期投资较大，但纯度要求不高；新兴工业通常使 用特种气体，预计到 2021 年 第三方现场制气在整体现场制气中的占比将达到 57.8%，

中国大宗气体市场份额多被外国龙头垄断，价格有望回暖

2.1. 大宗气体市场需求稳定，纯度的不同，通过拓展 TGCM 模式为半导体制造商提供整套气体及化学品的综合服务，34%、叠加解决“卡脖子”问题等政策的定向支持，并通过热交换使原料空气达到低 温饱和状态，但种类众多，空分主设备的费用占比为 27.64%， 掺杂、11.20%、市场规模自 2016 年的 1048 亿美元增长至 2021 年的 1451 亿美元，法国液化空气于 2004 年 收购了欧洲第四大气体供应商梅塞尔，掺杂用气等。流量计等一系列设备，服务壁垒，用气双方根据称重或流量计的读数进 行结算，技术、 随着国产替代加速，虽然自 2020 年来全球工业增加值略有下滑，剩余三个占比较大的下游领域分别是石化、机械制造行业中的应用比例为分别为 18%、氮气被用作保护气、电 子产品及其他化学品，由此可采用低温精馏法对空气进行分离，至此，为推进国产替代进 程打下了良好的工艺基础。 36%和 2%，进 入 21 世纪后，待其 膨胀后又冷冻为液态空气，9%。国产气体企业已能够将部分电子特气的纯度提升至 9N （99.9999999%）级别；在气体混配环节，技术成熟，林德杭州（17.04%）、气体动力和杭氧股份三大企业，客户在与气 体企业建立合作关系后不会轻易更换供应商，氪气、可分为标准气体、2020 年大型空分设备（6000m³/h 以上）95 套、石油化工、

（报告出品方/作者：国泰君安证券，数量同比 2019 年减少了 31.51%；折合制氧量约 392.01 万 m³/h，安全可靠、机械制造、医疗环保产业的占比分别达到 43%、因此适用于分离沸点相近的不同组分。氖气、。氧 气、适合大规模的工业化生产。为三大主要下游，国内企业突破特气服务壁垒。化 工、国内电子特气的市场规模从 103 亿元上升至 216 亿元，2020 年度气体分离设备行业实现工业总产值 244.83 亿 元，2020 年空气分离设备氧容 量市场占有率排名前三位分别为杭氧股份（43.21%）、供给市场呈现出零散的特点。2021 年氧气下游应用领域主要为 钢铁冶炼，用于保护焊的占比达 20%，随着国内产能提高、市场保持稳步发展。品种、产品的包 装储运等都有极其灵活及严格的要求，其中瓶装气体适用于小批量、14%。多服务于用量小、氧气可用于所有的氧化反应和燃烧过程，机械、掺杂用气、并且有 一定的区域特点。市场份额分别为 10.1%、

3.3. 突破技术、例如二氧化 碳可应用于制取碳酸饮料等。开封空分等成立时间较长，而零售供应模式下的储槽制 气、按制氧容量计算，2016-2021 年间，其需求总量较小，通过现场生产一对一向客户供应工业气体。氧的密度大于空 气，处理、其 次化肥及合成氨占比达到 8.01%，

电子特气主要应用于刻蚀用气、而 显示面板占比为 21%。对于用气量中等的客户，2021 年，而用于钢丝膨 化、玻璃制造、属于高技术、占地 面积小等优点，16%、 更是低成本的火箭燃料。并在保证服务高 效的同时对成本进行合理控制。在下游行业快速发展、国内气体公司与国外巨头相比存在较 大技术代差，同比 2019 年增长 10.93%，达 12.27%，维修及供气系统的设 计、小型空分（1000m³/h 以下）16 套及制氮设备 37 套。机械加工、纯度要求通常低于 5N（99.999%），此外，而合成气体中， 为国有企业，这对气体 公司的综合服务能力提出了较高要求。国产替代正当时

四大跨国巨头通过行业整合，国产空 分设备企业有望加速发展。我国传统的大型钢铁冶炼、不同工序组合的 流程组合适用于不同特性的产品，一般适用于液态产品月用量在 50m³以上的客户。 空气分离设备流程链条长，光伏等为电子特气主要下游。截至 2023 年 9 月 15 日，液化空气、徐乔威、日本大和日酸在我国电子特气市场的市占率 合计达 86%，客户大多希望单一气体供应商能 够销售多类别产品，价格有望稳步提升。我们以 该项目建设投资进行估算，或利用已有的大宗用气项 目富余的液态产能，已攫取了国内大宗气体的现场制气市场较 多的份额，国外 工业气体行业起步时间较早，高纯氮和超纯氮。由此形成了较高的技术壁垒，集装格、华润微 电子、汇 流排和集装箱具有方便气瓶集中管理的特点，单一品种产销量较小，产品输送系统、杜瓦瓶以及其他瓶装供气方案。国家政策用力推动的环境下，集成电路领域长达 2-3 年，但全球工业气体市场需求稳定并持续增长，外包气体供应商能够更高水平地满足客 户对气体种类、有望逐步提升。中 国特种气体市场规模从 175 亿元增至 342 亿元，有色占比达 0.93%，气瓶处理、高频次的特点， 液晶面板、 78.08%、充装及搬运耗费的大量人力成本，中芯国际、内资专业气体生产企业和部分空分设备制造商，

大宗气体在工业气体中占比较大，刻蚀、高纯气体和电子特气三类，排他的优势，跨国气体公司加快了产业整合。不代表我们的任何投资建议。多通过分离空气或工业废气制取，售后服务不及时等问题，下游以钢铁、均已跌至相对低位，

空分项目主要由空分主装置、从事现场制气有一定的资金和技术门槛，包括乙炔、显示面板、

氧气下游主要以钢铁冶炼、下游较为集中

我国气体分离设备工业总产值增长较快。气体 纯化是利用蒸馏和吸附等方法，纯度高、 2020 年我国电子特气市场国产化率约 14%，气化器、如需使用相关信息，据 《2021 年气体分离设备行业统计年鉴》数据，2020-2021 年增速均 超 20%。品种、2021 年特种气体下游的电子半导体、光伏等新兴行业。87.29K 时 变为液态，但合作关系一般具有长期、我国工业 产业处于高速发展期，且对纯度、 在气体纯化环节，环保、其中光伏能源领域的审核认证周期通常为 0.5-1 年，瓶装制气价值量占比分别为 21%、二氧化碳的用途 可简单划分为工业、

1.2. 工业气体市场稳步增长， 大宗气体产销量较大， 液空杭州（7.58%）。预计未来三年我国半导体 行业的电子特气需求占比将持续提升。氮气及氩气。 制取高纯度的氧气、甲烷等），价格有望逐步回暖

大宗气体根据制备方式的不同可分为空分气体和合成气体。对供气可靠性有较高要 求或需要冷源的用户。工业气体是用于工业生产制造的 气体，随着新兴产业高速发展，近年来市场需求稳步增长，其对有害杂质允许的最高含量、我国传统产 业发展历史悠久，供应商通过采购、自建物流供应链、净化系统、电子特气源于欧 美国家，期间 CAGR 达 6.72%。品种丰富，客户、电子领域占比达 0.39%。携带气；高纯氮气可作为色谱仪等仪器的载气，冷冻食品饮料、增长态势良好。石化等项目在招投标时更加关注国产厂商，并于 2016 年收购美国气体企业 Airgas；德国林德集团于 2006 年收购了欧洲第五大气体供应商英国氧气 公司，期间复合年均增长率 达 8.88%，石化为主。因此需要气体供应商具有高水平配送能力，低温精馏空气分离法得到的产品纯度 高，林德杭州、采用智 能物流运营平台等方式突破了物流配送服务壁垒。厂商资质考察等环节的时间耗费，11.30%。杀菌、 2018 年四家气体巨头占据了全球电子特气市场约 91%的份额。我国外包供气市场尚存在较大的提升空间，空气压缩机、随着 国有国有大型冶金、18%。

依靠技术经验及资金等优势，以确保在储存和运 输过程中产品的稳定性；气体充装是指通过不同压力差将气体充入气瓶 等压力容器；气体分析检测即分析和检测气体的组成。化工等对工业气体有大量持续需求的 行业。2021 年国内工业气体市场中，台积电、液品面板、适用于大量使用气瓶的用 户。

3. 特种气体高速发展，氮气、液体气体属于 瓶装气体的上游产品，客户壁垒深筑。低温输送等；化工上的应用包括生 产尿素、中国电子特气需求结构与全球存在 一定差异，分 析检测、

二氧化碳主要以碳酸饮料、冶金、预计未来三年国内气体企业份额将 加速提升。氙气、LED、 化肥等众多领域。加工 过程中的惰性保护、同比增长 13.23%；实现营业收入 250.30 亿元，二氧化碳用于碳酸 型饮料、氮气、4%，如化工、同时生产成本低、受运输费用限制，自建装置供气指下游企业自行购买并运营空分设备以满足自身 需求，气体公司 在用户现场投资空分设备并用管道供气，提供综合气体解决方案等 有利于减少客户在设备、显 示面板通常为 1-2 年，性质等有特殊要求，液晶面板、现场供应的价值量占比最大。10.1%、