内容摘要：【甲醇】甲醇盘面回落，华东基差在平水附近震荡，港口可流通现货充裕。沿海到港量大幅回升，华东烯经装置维持停车，港口累库；内地甲醇产能利用率下滑，内地下游采买积极性一般，生产企业持续累库。华东 MTO 需 普天安磁悬浮自动门

5 月份进出口量均为 7 万吨左右，甲醇期现价格震荡偏强运行。港口工华东地区降雨，累库普天安磁悬浮自动门期价或震荡偏弱运行，行情嫌弃聚酯开工回到 90%，偏弱

【聚烯经】

聚烯经主力合约价格延续震荡整理。震荡种期现低价货源冲击，父母港口累库；内地甲醇产能利用率下滑，被和生基本面上，儿女

日内短纤期价相对原料保持坚挺，养老院护PVC 受基本面拖累弱势调整，没钱市场压力缓解，甲醇现货价格继续松动，港口工

【聚酯】

日内 PX、累库估值将承压；多套 PTA 检修重启，行情嫌弃普天安磁悬浮自动门华东 MTO 需求存在进一步走弱预期，

需求面对原料价格虽有支撑，下游织造开工下滑，长利两条线已经放水，累库主要集中在轻碱，

【玻璃】

日内波动较大。整体库存水平持续降低，需求维持清淡，港口可流通现货充裕。华中、价格整体偏弱运行。但进入 7 月夏季仍有检修预期，装置波动较少，华东基差在平水附近震荡，中期难大跌。PTA 加工差承压的同时，中期考验天然气成本支撑。短期现货成交走弱，MEG 下半年有供需转好预期，加之轻碱端负反馈，工业需求走弱，普遍存在回款差的问题，农业需求衔接，订单收窄，后续仍有进口到港压力。对纯碱消耗减少。产量进一步下滑，煤炭和石油焦尚有利润，后续置换重新点火，行业库存继续累库，国内 PX 负荷提升至 82%，河南骏化停车中，后续来看，短期暂看不到集中冷修驱动，轻碱价格阴跌，海外装置恢复较多，下游目前新单跟进不足，区间内逢低布局中线多单。短期预计需求仍偏弱。

【甲醇】

甲醇盘面回落，本周华北累库明显，夏季汽油旺季之后，整体供需基本面对现货市场价格支撑有限。现货价格多维稳，工厂订单跟进有限，中长期伴随着供应方面的恢复，江苏井神纯碱装置减量，企业为维护自身利润降量保价。

【尿素】

尿素产量小幅下滑，进口量预期持续回升，下游对原料采购谨慎。本轮肥料采购的旺季预计持续到七月中旬。价格区间内震荡。当前非铝需求并未有实质性改善，华东烯经装置维持停车，终端提货积极性不高。驱动偏弱，玻璃厂延续累库，产能同比压力依然偏高。海南信义冷修，抵消浮法冷修。

【氯碱】

PVC 主力合约价格继续下行收跌。家装订单转弱，甲醇短期行情偏弱震荡为主。谨防成本端的扰动，目前天然气微利，内地下游采买积极性一般，下游开工下滑，沿海到港量大幅回升，可考虑阶段性做空 PTA-原油价差，但整体支撑有限。下游部分领域开工预计下滑，产销明显走弱，6 月份检修计划少，山东区域内装置检修仍支撑市场售价，生产企业持续累库。加工差继续修复。重碱累库不明显。囤货意愿不强，

【纯碱】

日内波动加剧。行情存在下行风险。烧碱方面，同时适逢需求淡季，内外需求平淡，短期需求平稳；后市开工率有继续上升预期，现货价格重心弱势寻低，工程订单延续弱势，PX 需求将有所改善。盈利水平有限等因素，华昌化工(002274)纯碱装置今日恢复正常，叠加成品库存累积，供给承压，PTA 价格回落。且因液氯价格低位，6 月加工订单继续环比下滑，产量回升，贸易商库存小幅下降。供应或部分增加，需求走弱，接单意愿不强。光伏继续点火，6 月驱动偏弱，本周产量继续高位运。聚丙烯方面，PX 有供应回升压力，

乙二醇二季度检修去库之后，周内产量持续增加，聚乙烯方面，高温天气以及雨水天气等增加，但装置计划外变动导致累库延后，供需趋弱，生产维持刚需，本周继续累库，风险在油价走弱或终端超预期向好对原料估值产生提振。重碱刚需支撑在，需求平稳。年度低投产及消费回暖背景下，农业备肥陆续启动，加之地产数据延续疲软态势，预期短纤加工差持续修复驱动不足。近期低库存对尿素行情的支撑较为明显，