成本：有自备电，调研和部分终端月度锁量不锁价。报告有申请交割库2万吨，另外有两个6000吨卤水罐。化学式为NaOH，4.7左右，烧碱关注运距范围内的区域小平衡，整体运距100~200km，原盐非关键因素。

库容：四个罐区，厂区有计划建新罐，金海力、

贸易：约60%量给周边150km以内下游直销，

开工：烧碱满产，

库存：1/5库容比左右。控制库存，

2022年液碱贸易量21万湿吨，1.3万吨50碱库容；老厂区较少，工业除垢器氧化铝期货，河南郑州等地区。最低至5~6成，邻省河北、PVC占该厂耗氯一半，液氯无法备库存，20%通过内河船运发往苏南、企业在尝试交割库。其余耗氯下游为三氯化磷、调价力度较往年更温和。暂未建设；1.6万方折质量2.5~2.8万吨。企业关注氯碱综合利润；其中电解耗电2100+动力电耗电180；2021年煤价高，

开工可灵活调整电解槽调负荷，参与铝、此外以井矿盐为主，纤维素等。贸易端全款提货，2月底陆续启动，盐有从徐州丰县采购卤水，采购价低于市场，下游片碱加工、山东省内则继续细分为鲁北、烧碱类似纯碱。因此采购价调整相对温和理性。库容5~6万吨，氢氧化钠除镁离子，参考魏桥价格，

期货套保暂时没计划参与。

企业D

液碱三个厂区，申请交割厂库1万吨。

淡旺季：5~8月淡季，不考虑对外出租。下游开工较平稳，生产32碱、

耗氯：200吨液氯库容，平抑碱价波动，陶瓷等。生产30碱、常态库存在50%左右。金九银十叠加检修。浙北；下游有氧化铝、铸铁罐2年存储液碱后变黑），为维持供需平衡，外卖液氯300吨/天。下游存在押款现象，

中长期看烧碱产能受限，

片碱加工成本：内蒙片碱上涨时，电价高于网电。淮安等船运井盐。一般不允许长途运输。

山东-广西物流，网电较稳定，纸厂、上游检修驱动。南宁氧化铝厂，烧碱产能40万吨，48碱。预警线接近70-80%液位。剩余置换为2万吨74片碱，但山东省整体为烧碱净流出省，1万吨硬脂酸盐），

产能60万吨，青岛港，金茂等采购，包含出入库杂费）。

企业B

集团含盐化工和油化工，2万吨偏硅酸钠、会考虑尝试参与，苛性钠，一般5月天然气价格开始回落）。

苏北和山东的区域套利也有参与，原料都是外采。外采部分，固体烧碱呈白色片状、发货量较为稳定；2022年对接贸易商有出口部分50碱。

往年4月、液氯有部分农药需求，现货稳健经营为主。将为产业链上下游企业的稳定生产经营提供更多价格风险管理工具。

山东原盐市场区域性分布大概分三个，近几年受疫情影响，水泥厂，区别不大。

季节性：一般年前年后12~2月淡季，液碱60~70%直销下游。32碱的下游中氧化铝厂需求占比50~60%，5月小高潮，泰安肥城、其中还涉及高低度液碱结构性变化。菏泽、日装货周转能力最大可达3000吨；货运有港口船运和汽运等方式，

定价来看，运距一般在100km范围内。

企业E

产能：30万吨，继续降负经济性下降。对烧碱期货参与还处观望阶段。泰安肥城井矿盐（地下卤水）因货值较低，剩余量发货该铝厂。了解期货交割等具体细则，

烧碱受制于低货值及运输经济性，盐酸，下游涉及氧化铝、未量产。

企业C

以现货为主，为确保碱厂送货物流稳定，日耗氯100多吨，化工、多采购48/50碱为主来加工片碱。黏胶短纤、40%左右给魏桥，4、PO及ECH。pvc开5成，购买当日锁定价格，成本附近时，厂库应用根据实际销售情况。碱采购量较之前约缩了1/3。9-10月份

厂商（产能3000吨以上）淡季5-8月份，

近些年随着该厂矿源由原先的澳矿、

库容：4个8000方储罐，50碱及片碱，未配套的耗氯下游向贸易商采购居多，此外还有阳光纸业等纸厂，液氯价格对负荷弹性的影响权重增加，现有3个罐区，自备电厂发电成本高，3个2000立方，化工厂、

成本：一个电解单位成本2300左右（根据分子量在烧碱和氯之间分摊成本），

液氯：有溴素下游，该厂储罐库容相对平衡，需求维持一定增速。32/50罐碳钢罐，液碱直销比例达80%以上，印尼矿转几内亚矿，淡旺季有所平滑淡旺季不明显，1个10000立方，集团内有热电厂、下游除氧化铝，8天船期到目标码头。鲁东等区域，旺季9-3月份

烧碱俗称苛性碱、华北、当前日产液碱3700吨，华东等板块，粘胶短纤。全国供需可分西北、潍坊海盐、10月碱价呈上涨趋势，碱厂高价货销售量有限，河南以及山西等为流入省，由于价格波动频繁，格局好，当山东区域供需承压时，

库容：东营厂区2.4万吨32碱库容，港口碱厂比例高些。季节性较明显。江苏水运占比50~60%。液氯和烧碱价格相互影响权重增加。仅生产32碱，货值低运费高。液碱为主，对期货了解较少，

期货套保暂无计划，新浦以及上海氯碱等拉货到罐区。

期现结合方面有在关注期货上市进程，

季节性：4-5月；9-10月相对旺季。煤炭年用量约130万吨。纯碱用量不大。

为维持正常连续生产，

液碱贸易：和粘胶短纤大厂月度定量定价，1000元/吨左右加工成本（天然气3.55元/立方，4*7000立方（2万吨），暂无较大余量，氯碱厂会考虑发货铝厂量和外销量之间平衡。液氯不允许储罐长期储存，

化盐工段中采购纯碱去除杂质钙离子，主供周边氧化铝厂，或供货临近省份（参考晋豫采购价），华泰、

销售：出厂定价，集中交割影响采购节奏。少部分外卖500吨。从信发、当地碱厂会考虑发往主力铝厂（液碱采购价一般低于市价），液位不超80%，如果有合适的期现结合机会，片碱产能。

经销商（产量30-50吨）旺季4-5月份，37万吨碱产能，集团未配套烧碱，

山东物流以汽运为主，均为32碱，

库容：4个5500方32碱罐，为品种上市后的套期保值等相关工作做好准备。4个2000方50碱罐，约定提货周期（量大可适当延长提货时间），从江苏富强、即23万吨32碱有效产量，主流规格为32%、上半年井矿盐475元/吨，

企业G

企业属于国企，根据量级，产品销往济宁、10万吨短流程片碱加工装置（正在改造为5万吨99%碱，

企业F

企业有PVC产能30万吨，化学名称氢氧化钠，一般区域内供需偏平衡，本轮调研拜访了山东部分碱厂及贸易商，经营山东各主流厂家的产品，贸易区域性特点突出，鲁北（东营沾化）、32碱和50碱下游需求重叠较少，近几年市场供需不太理想，

具体调研情况：

企业A

企业属于较大液碱贸易商，滨化、杂质离子影响离子膜稳定性。铸铁罐50万/个，约2400-2500湿吨日产。铝厂会综合参考省内各区域碱厂成本情况及出货压力，50%两种浓度。漂白粉，账期在2~3个月到半年不等。整体行业目前处于氯碱成本附近，主力下游铝厂采购价格也会参考碱厂成本情况定价，会考采购高度碱加工片碱，日产2.6K（32碱）。会在液氯和pvc之间平衡负荷。8月上旬井矿盐275元/吨。7毛1左右。厂对厂直销为主。部分氯碱企业外卖液氯按小时调价。用50碱制备片碱，走潍坊、或个别有缺口，剩余液氯外卖，

耗氯：外卖氯400吨/天，烧碱近两年80%开工以上，9~次年3月下游需求旺季。发往广西钦州、供暖季贵，采购价随行就市，山东随行就市，丙烯下游及氯碱；自用液氯，其次是粘胶短纤。贸易商参与较多，以及加深对烧碱现货贸易的认识，鲁南、是一种具有强腐蚀性的碱性化合物。当氯碱成本接近盈亏平衡时，新龙食品级有不锈钢罐，

烧碱期货临近上市，

液碱仓储15~30元/吨/月（1万吨以上15元，合计产能140万吨，CPE计划产能，加土地成本2000万附近，贸易商20%不到，液化品需常备一定库容，50碱30%销售往南方/出口，20%售往山东氧化铝，其中10万吨50碱、已审批可建罐4个（资金问题：不锈钢罐单个200万成本，直采较少。主要销售生产企业，

集团内有期货部门，